Гремлин — мифическое существо из британского фольклора, озорной проказник, сродни домовому. Жизнь течёт своим чередом в маленьком американском городе, где живёт Билли Пельтцер. Но всё меняется, когда отец Билла дарит на Рождество сыну милое и ласковое существо под названием могвай. Пельтцеры дают могваю кличку Гизмо. Потомки Гизмо, в отличие от него самого, оказались очень проказливыми и непослушными.
Вскоре они вырвали электрические провода из часов, в результате чего Билли по ошибке накормил их после полуночи. Могваи, кроме Гизмо, в результате превратились в коконы, а когда вылупились из коконов, то превратились в злых и отвратительных на вид гре́млинов. Гремлины начинают в городе настоящий погром, убивают людей, крушат их дома.